德爾股份：財通證券、國元證券等多家機構於3月7日調研我司

證券之星消息，2025年3月10日(300473)發布公告稱付正浩程嘉琳、樓珈利、中海基金姚晨曦、龐博、伍巍、聆澤私募朱偉琪於2025年3月7日調研我司。

具體內容如下：

問：公司固態電池的布局進展？

答：公司於2018年設立日本德爾，開始致力於固態電池產品的開發。日本德爾先後分別對聚合物、氧化物、硫化物各種技術路線進行了深入研究。經過多輪研發，公司選擇了氧化物為主，複合有機材料的電解質方案。

2023年，公司在日本研發的固態電池樣品通過了第三方機構的針刺、加熱和過充電實驗。2024年，公司固態電池技術獲得國家發明專利授權。2024年8月，公司與江西江鈴集團新能源汽車有限公司簽訂了《固態電池戰略合作協議》，約定公司研發的固態電池將搭載至該公司整車進行產品驗證。2025年1月，公司在上海建設的固態電池試製線完成了國內固態電池樣品的製備，確認了公司固態電池生產技術和工藝的可複製性。2025年2月，公司攜最新一代的固態電池產品參加了日本東京國際二次電池與儲能展會。

問：公司固態電池的優勢和應用領域？

答：公司的固態電池產品通過了第三方檢測機構的針刺、加熱和過充電實驗，具有高安全性和穩定性。公司的固態電池產品製造采用成熟的塗覆工藝，工藝流程簡單，易於批量化，可有效降低生產成本。

公司將結合市場需求，加速推進公司固態電池產品的產業化，盡快將公司固態電池產品應用於新能源汽車、無人機、、電動工具等領域，搶占市場先機。

問：公司切入固態電池領域的原因？

答：公司對固態電池的前瞻性布局一方麵得益於公司管理層敏銳的商業意識。2017年董事長李毅先生在日本接觸到固態電池項目，前瞻性的預判到了固態電池技術的巨大市場價值，並於2018年成立了日本德爾進行固態電池技術的開發。另一方麵，公司固態電池產品的布局也是在順應和擁抱汽車行業電動化的發展趨勢，是公司汽車零部件產品品類的橫向擴張，可以有效提升公司所覆蓋的汽車零部件產品的單車價值量，更大程度上發揮公司整車客戶資源優勢。

問：卡酷思公司的主要產品和客戶？

答：卡酷思主要生產和銷售隔熱、降噪和輕量化的產品，具體又分為內飾、外飾、動力係統和新能源汽車四類產品。在內飾方麵，卡酷思的主要產品包括通風管道、內防火牆、車頂篷加強板和儀表盤底部罩蓋；在外飾方麵，主要包括車底板、中央通道隔熱罩、刹車防塵罩、油箱隔熱盾及支架；在動力係統方麵，主要包括發動機周邊包裹、製冷壓縮機包裹、渦輪增壓器隔熱罩、引擎艙隔音罩等；在新能源汽車領域，主要包括電機包裹、空壓機包裹、電池組電磁屏蔽罩、電池阻燃防護罩等。卡酷思與歐洲、北美主要整車廠保持了超過20年的長期合作關係，國內外主要客戶包括奔馳、寶馬、奧迪、大眾、雷諾、保時捷、通用、福特、斯特蘭蒂斯、上汽、吉利、長城、奇瑞等。另外，卡酷思也與麥格納等主機廠的一級供應商建立了合作關係。

問：公司整體經營情況和卡酷思的經營情況？

答：公司2024年經營情況持續向好，一方麵原因是公司全資子公司德國卡酷思在2024年投入了一次性資金進行生產布局的調整，生產效率得到較大改善，另一方麵原因是公司儲備的部分新產品在2024年逐漸放量。

卡酷思的隔熱、降噪和輕量化產品是公司第一大業務，近年來占公司總體收入比例在65%以上。近年來卡酷思的隔熱、降噪和輕量化產品收入保持穩步增長態勢。

問：卡酷思的隔熱、降噪和輕量化產品的競爭優勢？

答：一方麵，卡酷思產研基地分布在北美、歐洲和國內等主流整車廠聚集地，全球化的產能布局為公司快速響應不同國家整車廠客戶的需求提供了有效保障。再者，在隔熱、降噪和輕量化產品領域，卡酷思通過與全球各大整車廠20餘年的合作經驗，在國內外各個生產基地都建立了標準化的生產工藝流程和質量管控體係，可以有效匹配和滿足各類整車廠的質量要求。第三，卡酷思的研發中心整體設備配置處於國際一流水平，不僅具備基礎材料、零部件和整車的聲學性能檢測能力，也配置了PU發泡機和熱壓機等終端成型設備。因此卡酷思的研發中心可以提供從前期對接、材料研發、產品設計、仿真模擬到生產工藝定型的一站式產品開發服務，有效幫助整車廠提升新產品開發效率，降低研發成本。

問：卡酷思未來增長方向？

答：一方麵，繼續擁抱汽車電動化發展趨勢，優化公司產品結構。卡酷思在2021年成立了新能源汽車事業部，專注於新能源汽車客戶需求的開發。卡酷思在新能源汽車領域目前已經成功開發了電池阻燃保護罩、電池組電磁屏蔽罩、電機包覆和空調壓縮機包覆等多個產品。例如，卡酷思為德國大眾和某知名豪華品牌整車廠商研發的電池阻燃產品目前已實現批量供貨。該產品能有效延遲動力電池燃燒時間，為乘客在緊急情況下提供充分的逃生時間。隨著新能源汽車相關產品逐步量產，公司新能源汽車產品收入占比將進一步提高。另一方麵，當前國內頭部整車廠紛紛出海建廠以開拓海外市場，而卡酷思在美國、墨西哥以及歐洲等有現成的產能的布局，可以有效匹配這些整車廠的海外配套需求。

問：公司液力緩速器產品布局進展？

答：液力緩速器工作原理是利用液體的阻尼作用給車輛傳動軸施加一個反作用力矩，以實現車輛減速，保障車輛長下坡減速製動的穩定性。液力緩速器承擔了車輛80%的製動需求，能有效減少刹車距離，大大提高商用車的安全性。液力緩速器還能大幅降低車輛刹車係統的損耗，減少車輛製動帶來的顆粒物排放。得益於其安全性和環保優勢，液力緩速器在歐美國家已經獲得廣泛應用。國內中重卡車目前液力緩速器滲透率不高，仍有較大的提升空間。未來，隨著液力緩速器強製安裝標準的推動以及客戶安全意識的提升，以及其應用領域向其他類型車輛和工業設備的擴展，國內液力緩速器市場需求有望持續增長。

曆經7年多時間，克服重重困難，公司於2023年成功開發出集機、電、液、氣、熱於一體的複合型產品液力緩速器，並獲得了國家發明專利授權。公司的液力緩速器產品具有單位質量製動力矩大、重量輕、結構尺寸小、性價比高等諸多優勢，具有較強的市場競爭力。自2023年量產以來，公司液力緩速器產品已向數家知名車企供貨，市場占有率逐步提升，將為公司帶來新的利潤增長點。

德爾股份(300473)主營業務：主要從事降噪(NVH)、隔熱及輕量化類產品;電泵、電機及機械泵類產品;電控、汽車電子類產品等各類汽車零部件的研發、生產和銷售。

德爾股份2024年三季報顯示，公司主營收入33.83億元，同比上升4.88%；歸母淨利潤2414.57萬元，同比上升120.45%；扣非淨利潤2022.26萬元，同比上升469.16%；其中2024年第三季度，公司單季度主營收入10.95億元，同比上升3.14%；單季度歸母淨利潤585.28萬元，同比上升15.96%；單季度扣非淨利潤482.97萬元，同比上升59.75%；負債率60.16%，投資收益-126.95萬元，財務費用4541.06萬元，毛利率20.52%。