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股價半年內暴漲超300%，主要受“人形”概念驅動，市場在國產替代預期下瘋狂押注。然而，公司實際業績堪稱“慘烈”——2024年前三季度營收同比下滑28.61%，全年預虧1.1億至1.6億元，連續9年虧損，累計虧損超7億元。這種“股價靠故事，業績靠虧損”的割裂現象，堪稱A股魔幻現實主義代表作。

股東精準減持“跑路”的三重信號

股東選擇在股價曆史高位（34.38元/股）拋出3%的減持計劃，其套現意圖明顯。盡管公司聲稱減持係“資金需求”，但在連年虧損的背景下，市場更傾向於解讀為“內部人用腳投票”。

其一，行業競爭加劇，工業機器人行業價格戰白熱化，埃夫特市場份額和毛利率承壓。股東減持或暗示對行業前景的悲觀預判——即便有政策紅利，也難以覆蓋企業內卷成本。

其二，研發投入“雷聲大雨點小”，即盡管公司強調技術投入（2024年上半年研發費用增長7.86%），但近年研發支出總額持續下滑，研發費用率從2021年的9.83%降至2023年的4.88%。這種“口號式創新”難掩核心技術競爭力不足的窘境。

其三，海外業務暴雷，即公司歐洲汽車業動蕩導致係統集成業務收入縮水，巴西子公司處置後遺症顯現，暴露了公司國際化戰略的脆弱性。

別被“國產替代”迷了眼

概念股的本質或是擊鼓傳花。埃夫特的案例再次驗證，A股市場“炒預期、賣現實”的套路從未改變。股東減持後股價暴跌，本質上是對估值泡沫的暴力修正。

公司以“堅持長期投入”為由解釋虧損，但連年擴大的虧損和下滑的研發投入比例，讓這一說辭顯得蒼白。投資者或需要警惕這種“長期主義”話術，真正的長期主義需要真金白銀的投入，而非財報裏的修辭遊戲。

最後，埃夫特的減持鬧劇，本質是一場“故事會”與“財務窟窿”的碰撞。投資者若繼續沉迷於概念炒作，終將成為股東減持盛宴的買單人。

注：本文創作借助AI工具收集整理市場數據和行業信息，結合輔助觀點分析和撰寫成文。